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国联证券:首予时代电气(688187bob体育APP官网SH)“
时间:2021-10-07 14:05点击量:


  轨道交通业务占收入比重最高,2021年上半年收入43.96亿元,占比83%,同比下降8%。公司成功研发了新一代具有完全自主知识产权的时速350公里“复兴号”中国标准动车组牵引变流系统。未来我国城市化将向多中心、郊区化、组团式发展,2035年高速铁路里程将达到7万公里,50万以上人口城市通达,为公司的轨道交通业务带来新的机遇。

  2020年公司功率半导体收入8.01亿元,占比5%,同比增长54%。公司IGBT逐步进入车规级领域,技术已覆盖750V-6500V全电压等级,处于国内领先地位。新能源汽车占据IGBT下游应用规模的31%,是IGBT产业发展的最强驱动力,预计2020-2025新能源汽车销量的复合增速高达34%。

  2021年上半年公司研发费用6.41亿,同比增长约6%,占总收入的比重达到12.10%。和行业国内外头部厂商相比,公司的研发投入比例名列前茅,显著高于国内同行。基于高额的研发投入,公司在轨道交通电气相关技术和功率半导体核心技术方面均处于国内顶尖水准,车规级IGBT在2020年底已有广汽、东风等车企批量订单。bob体育APP官方下载